Резко вырос бюджетный дефицит в странах с развитой экономикой
В 2020 году из-за пандемии Covid-19 и глубокой рецессии в мире наблюдался самый крупный годовой прирост долга со времен Второй мировой войны — на 28 процентных пунктов до 256% от мирового ВВП, что составило 226 трлн долларов.
В частности, как говорится в сообщении Международного валютного фонда, на долги по государственным займам пришлось немногим более половины прироста, и они увеличились до 99% ВВП.
Рост долга особенно заметен в странах с развитой экономикой, где государственный долг вырос с примерно 70% ВВП в 2007 году до 124% ВВП в 2020 году. Частный долг, с другой стороны, рос куда более умеренными темпами, увеличившись со 164% до 178% ВВП за тот же период.
При этом за 2020 год на страны с развитой экономикой плюс Китай пришлось более 90% прироста мирового долга — в размере 28 трлн долларов. Страны этой категории нарастили государственный и частный долг во время пандемии благодаря низким процентным ставкам и действиям центральных банков (включая скупку гособязательств) и хорошо развитые финансовые рынки.
Однако большинство развивающихся стран находятся на противоположной стороне этого финансового разрыва, сталкиваясь с ограниченным доступом к финансированию и часто более высокими ставками по займам, отмечают в МВФ.
В странах с развитой экономикой бюджетный дефицит резко вырос, поскольку они столкнулись с падением доходов из-за рецессии и приняли масштабные фискальные меры в связи с распространением Covid-19. Госдолг по отношению к их ВВП в прошедшем году вырос на 19 процентных пунктов, что сопоставимо с ростом во время мирового финансового кризиса в 2008 и 2009 годах.
Однако частный долг таких стран подскочил в 2020 году на 14 пунктов, что почти вдвое больше, чем 2008-2009, что отражает различную природу двух кризисов: во время пандемии правительства и центробанки поддерживали дальнейшие заимствования частного сектора, чтобы помочь защитить жизнь граждан и обеспечить источники средств существования, а во время глобального финансового кризиса задача правительств заключалась в сдерживании последствий чрезмерного объема займов частного сектора.
В то же время развивающиеся страны и страны с низкими доходами сейчас сталкиваются с гораздо более жесткими финансовыми ограничениями, из-за чего каждая из этих категорий нарастила лишь около 1 трлн долларов долгов в 2020 году (не считая при этом Китай, аккумулировавший на сегодня 26% всего мирового долга).
«Большой рост долга был оправдан необходимостью защитить жизни людей, сохранить рабочие места и избежать волны банкротств. Если бы правительства не предприняли никаких действий, социальные и экономические последствия были бы разрушительными. Но рост долга усиливает уязвимость, особенно по мере ужесточения условий финансирования», — указывают в МВФ.
В фонде констатируют, что высокий уровень долга в большинстве случаев ограничивает способность правительств поддерживать восстановление экономики и способность частного сектора инвестировать деньги в среднесрочной перспективе, и в этой связи важнейшей задачей властей является найти правильное сочетание налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в условиях высокой задолженности и растущей инфляции.
«К счастью, фискальная и денежно-кредитная политика дополняли друг друга во время пандемии. Действия центральных банков, особенно в странах с развитой экономикой, привели к снижению процентных ставок до предела и облегчили правительствам получение займов», — отмечается в сообщении.
Напомним, один из четырех крупнейших американских банков JP Morgan спрогнозировал, что в 2022 году произойдет восстановление мировой экономики после пандемии коронавируса.
